거래량 움직임이 이상한 종목 중에서도 발행주식 수가 적은 소형주는 특히 경계해야 한다. 발행 주식 수가 적으면 작전세력이 거액을 동원해 많은 물량을 사들여 시세조정을 시도하기 쉽기 때문이다.

최근 보물선 인양 소문을 유포해서 삼애인더스 등 계열사 주가를 조작한 혐의로 G&G그룹 이용호 회장이 구속됐다. 일반투자자로서는 어느 종목에 작전세력이 끼어들어 주가조작을 꾀하는지 분간해내기 쉽지 않다. 그래도 평소 몇 가지 지표의 움직임을 주의 깊게 살펴보면 주가가 조작되는지 모르고 투자하다 피해를 입는 일을 줄일 수 있다.

가장 먼저 살펴봐야 할 것은 거래량의 움직임이다. 증시를 보노라면 갑자기 이렇다 할 이유 없이 거래량이 많아지는 종목이 있다. 그럴 만한 이유가 있다면 몰라도 이 경우 일단 의심해 볼 필요가 있다. 거래량 움직임이 이상한 종목 중에서도 발행주식 수가 적은 소형주는 특히 경계해야 한다. 발행 주식 수가 적으면 작전세력이 거액을 동원해 많은 물량을 사들여 시세조정을 시도하기 쉽기 때문이다.

또 발행 주식 수가 많더라도 지분 분산률이 낮은 종목은 경계해야 한다. 지분이 몇몇 대주주에게 몰려 있는 종목은 실제로 매매되는 규모는 적은 가운데 작전세력에 의해 주가가 조작될 위험성이 높다.

특별한 재료 없이 장중 상한가를 기록했다가 급락세를 보이는 종목, 호가(잔량) 상황을 보면 드러나 있는 가격대의 '사자' 주문(매수호가) 잔량은 많지 않은데 전체 주문 잔량은 많은 종목도 유의해야 한다. 이런 종목들은 호가상황표가 일부만 공개되는 허점을 이용해 주가를 조작하려는 경우일 수 있기 때문이다.

들으면 솔깃해지는 소문이 따라 붙는 종목도 경계해야 한다. '작전이 걸린 종목인데 얼마까지 올린다더라'는 소문이 들리면 작전세력이 소문을 흘렸을 가능성이 있다. 그래놓고 정작 작전세력은 소문으로 흘린 목표가보다 낮은 값에 손을 털 가능성이 있다.

세계 최초로 무슨 신기술을 개발했다느니 하는 소문을 퍼뜨려 주가를 올리는 것도 작전일 수 있다. 신기술 개발이 사실일지라도 기술의 상용화란 보통 몇 년씩 걸린다. 소문만 듣고 '사자' 대열에 끼었다가 주가가 급등락하면 낭패를 볼 수 있다.